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  • 全球债务问题日益严重 拥抱黄金才是最正确的选择

  • 发布日期:2019-11-07 17:21:36 信息来源:互联网
  • 经济衰退似乎不可避免。贸易形势不是衰退的根源。真正的罪魁祸首是巨额债务。分析师认为,在经济衰退的浪潮下,黄金将迎来前所未有的牛市。

    全球经济陷入衰退。许多人认为贸易形势是全球经济衰退的罪魁祸首。只要贸易问题不再存在,经济衰退就可以停止。

    然而,seabridge gold的联合创始人鲁迪·弗伦克(rudi fronk)和吉姆·安东尼(jim anthony)否认了这一观点。他们认为全球经济衰退的罪魁祸首不是贸易问题。无论贸易形势最终如何发展,全球经济衰退都是不可避免的。

    令他们对全球经济前景如此悲观的是巨额债务。目前,全球债务太重,尤其是企业债务已经大幅扩大。公司债券市场的流动性已经相当糟糕,三大债券基金公司正在回避公司债券。债务构成了一个问题,这也是经济复苏乏力、美联储未能推高通胀的原因,各国央行正积极寻求任何可能的方法来防止经济放缓。

    美国主要公司的非金融企业债务目前约为10万亿美元,占国内生产总值的48%。这比2008年第三季度的峰值(当时公司债务为6.6万亿美元)高52%,约占2008年国内生产总值的44%。

    该公司的总债务实际上要高得多。未在证券交易所上市的中小企业、家族企业等公司的债务又增加了5.5万亿美元,使美国公司的债务总额达到15.5万亿美元,占美国国内生产总值的74%。国际金融协会在其全球债务监测报告中警告美国企业部门。

    一个更大的问题是收入增长跟不上债务增长。数据显示,2017年美国营业利润下降930亿美元(4.4%),2018年下降1880亿美元(8.3%)。该公司的营业利润在过去五年里没有增加。第二季度报告显示,利润总额为19亿美元,同比下降7%。与此同时,最近几周,60%的美国公司降低了第三季度每股收益预期,但分配给股东的股息仍处于创纪录水平...37%的资本将用于资本支出和研发,而近一半(47%)的资本将用于回购和股息。

    美国非金融公司持有的现金在过去12个月减少了2720亿美元,是自1980年以来的最大降幅(-15%)。就资产百分比而言,现金余额已从2018年6月的12.7%降至10.4%。新债王冈拉克指出,不仅bbb的资产,整个公司债券市场都在使用45%的杠杆率。他还指出,美国名义国内生产总值在过去五年中增长了4.3%,但公共债务总额增长了4.7%。

    目前,美国信贷市场债务超过72万亿美元,而经济担保只有18.8万亿美元。假设平均利率为3%(可能太低),债务每年将消耗2.2万亿美元,占实际国内生产总值的11.5%。这就是自大萧条以来经济增长如此糟糕的原因。过多的债务正在侵蚀经济。这就是为什么美联储试图通过增加债务来发展经济是不可持续的。1984年,债务增加了1美元,创造了1美元的实际国内生产总值。到2018年第四季度,美联储将不得不花费3.8美元的债务来创造1美元的实际国内生产总值。

    如下图所示,债务负担的增长率是经济能力的三倍以上。这怎么可能是可持续的?

    一些人寄希望于美联储等央行,认为宽松的政策可以防止经济衰退。事实上,当货币形势是25年来最宽松的时候,央行的宽松政策无法阻止经济衰退。央行的货币政策也是问题的一部分,而不是解决方案。他们认为贸易和货币政策不会拯救经济和股市。

    为了展期到期债务和应计利息,并为巨额政府赤字融资,美国联邦政府目前每年有近1万亿美元的赤字,必须每年增加至少3万亿美元,以确保经济不遭受衰退。这似乎是美联储目前的首要任务,因为如果美联储不这样做,所有其他努力都将付诸东流。

    对于美联储来说,它可能必须保持债务增长。一旦债务开始减少,市场上将会出现大量违约。2008-2009年的大衰退是由于债务增长略有收缩。目前,债务增长曲线趋于平缓。美联储不能让这种情况再次发生,因为现在的债务比十年前高出32%,其影响将更加严重。

    不仅仅是美联储,世界上大多数央行也在做同样的事情。今年8月,各国央行降息14次,为2008年金融危机以来的最高水平,截至今年8月,全球央行已连续第七个月降息。

    最近,全球负利率债券总额飙升至17万亿美元以上,是去年10月5.7万亿美元的三倍。随着利率持续下降,投资者将越来越青睐黄金等资产,从而推高黄金价格。

    Rudi fronk和jim anthony认为黄金投资者将是大赢家,黄金将有历史上最好的牛市。央行将为几十年的糟糕政策付出代价,而黄金将获得新的红利。

    本文基于金十的数据

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